O que é a negociação on-line de títulos

BREAKING DOWN 'Segurança'

Os títulos são tipicamente divididos em dívidas e ações. Um título de dívida representa dinheiro que é emprestado e deve ser reembolsado, com termos que definem o montante emprestado, taxa de juros e data de vencimento / renovação. Títulos de dívida incluem títulos governamentais e corporativos, certificados de depósito (CDs). Ações preferenciais e títulos garantidos (como CDOs e CMOs).

As acções representam a participação detida pelos accionistas numa sociedade, tal como uma acção. Ao contrário dos detentores de títulos de dívida que geralmente recebem apenas juros e o reembolso do principal, os detentores de títulos de capital são capazes de lucrar com ganhos de capital.

Nos Estados Unidos, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e outras organizações de auto-regulação (como a Financial Industry Regulatory Authority - FINRA) regulam a oferta pública ea venda de títulos.

A entidade (geralmente uma empresa) que emite títulos é conhecida como o emitente. Por exemplo, o emissor de uma emissão de títulos pode ser um governo municipal que arrecada fundos para um determinado projeto. Os investidores de valores mobiliários podem ser investidores de varejo - aqueles que compram e vendem títulos em nome próprio e não para uma organização - e investidores grossistas - instituições financeiras agindo em nome de clientes ou agindo por conta própria. Investidores institucionais incluem bancos de investimento, fundos de pensão, fundos administrados e companhias de seguros.

Funções de segurança

Geralmente, os títulos representam um investimento e um meio pelo qual as empresas e outras empresas comerciais podem angariar novo capital. As empresas podem gerar capital através de investidores que compram títulos na emissão inicial. Dependendo da demanda de mercado ou estrutura de preços de uma instituição, levantar capital através de títulos pode ser uma alternativa preferencial ao financiamento através de um empréstimo bancário.

Por outro lado, a compra de títulos com dinheiro emprestado, um ato conhecido como compra em uma margem. É uma técnica de investimento popular. Em essência, uma empresa pode entregar direitos de propriedade, na forma de dinheiro ou outros títulos, no início ou em incumprimento, para pagar a sua dívida ou outra obrigação para outra entidade. Estes acordos colaterais têm registado um crescimento especialmente entre os investidores institucionais.

Dívidas e Ações

Os títulos podem ser categorizados em dois tipos distintos - dívidas e ações - embora híbridos títulos também existem. Em geral, os títulos de dívida dão direito ao pagamento do principal e dos juros, juntamente com outros direitos contratuais nos termos da emissão. Normalmente são emitidos por um período fixo, no final do qual, podem ser resgatados pelo emitente. Os títulos de dívida apenas recebem o reembolso do capital e os juros, independentemente do desempenho do emitente. Eles podem ser protegidos por garantias ou não garantidos e, se não garantidos, podem ser priorizados contratualmente em relação a outros débitos subordinados não garantidos, no caso de falência do emissor, mas não têm direitos de voto de outra forma.

Os títulos de renda variável referem-se a uma participação acionária de uma entidade. Isso pode incluir o capital social de uma empresa, parceria ou confiança. Ações ordinárias é uma forma de participação societária, e o capital social também é considerado patrimônio líquido preferencial. Os títulos de participação não exigem quaisquer pagamentos, ao contrário dos títulos de dívida que normalmente têm direito a pagamentos regulares sob a forma de juros. Os títulos de participação no capital dão direito a um certo controlo da empresa numa base proporcional. Bem como direito ao ganho de capital e lucros. Isto quer dizer que os detentores de capital próprio mantêm o direito de voto e, assim, algum controle do negócio. Em caso de falência, só partilham interesses residuais depois de todas as obrigações terem sido pagas aos credores.

Títulos híbridos. Como o nome sugere, combinam algumas das características dos títulos de dívida e de ações. Exemplos de títulos híbridos incluem warrants de ações (opções emitidas pela própria empresa que dão aos detentores o direito de comprar ações dentro de um determinado prazo ea um preço específico), conversíveis (títulos que podem ser convertidos em ações ordinárias da empresa emissora) E ações preferenciais (ações da empresa cujos pagamentos de juros, dividendos ou outros retornos de capital podem ser priorizados sobre os de outros acionistas).

Colocação no mercado

O dinheiro para títulos no mercado primário normalmente é recebido de investidores durante uma oferta pública inicial (IPO) pelo emissor dos títulos. Após um IPO, qualquer ação recém-emitida, enquanto ainda vendida no mercado primário, é referida como uma oferta secundária. Alternativamente, os títulos podem ser oferecidos em particular a um grupo restrito e qualificado no que é conhecido como uma colocação privada - uma distinção importante em termos de direito das sociedades e regulamentação de valores mobiliários. Às vezes, uma combinação de colocação pública e privada é usada.

No mercado secundário. Os valores mobiliários são simplesmente transferidos como activos de um investidor para outro. Neste mercado de reposição, os acionistas podem vender seus títulos para outros investidores por dinheiro ou outros lucros. O mercado secundário, portanto, complementa o primário, permitindo que a compra de títulos do mercado primário resulte em lucros e ganhos de capital em um momento posterior. É importante notar, entretanto, que como os títulos privados não são negociáveis ​​publicamente e só podem ser transferidos entre investidores qualificados, o mercado secundário é menos líquido para os títulos colocados de forma privada.

Os títulos são freqüentemente listados em bolsas de valores. Onde os emissores podem buscar listagens de títulos e atrair investidores, garantindo um mercado líquido e regulamentado no qual negociar. Sistemas informais de negociação eletrônica tornaram-se mais comuns nos últimos anos, e os títulos são agora frequentemente negociados "over the counter", ou diretamente entre os investidores on-line ou por telefone. A maior transparência e acessibilidade dos preços das acções e outros dados financeiros abriram os mercados a estas opções alternativas de compra e venda.

Classificações

Títulos certificados são aqueles que são representados em forma física, em papel. Os valores mobiliários também podem ser mantidos no sistema de registro direto, que registra as ações em forma escritural. Em outras palavras, um agente de transferência mantém as ações em nome da empresa sem a necessidade de certificados físicos. As tecnologias e políticas modernas, em alguns casos, eliminaram a necessidade de certificados e para o emitente manter um registro completo de segurança. Desenvolveu-se um sistema em que os emissores podem depositar um único certificado global representando todos os títulos pendentes em um depósito universal conhecido como Depository Trust Company (DTC). Todos os valores negociados através do DTC são mantidos em forma eletrônica. É importante notar que os títulos certificados e não certificados não diferem em termos de direitos ou privilégios do acionista ou do emissor.

Os títulos ao portador são aqueles que são negociáveis ​​e dão direito ao acionista aos direitos sob o título. São transferidos do investidor para o investidor, em certos casos por endosso e entrega. Em termos de natureza proprietária, os títulos ao portador pré-electrónicos eram sempre divididos, o que significa que cada título constituía um activo separado, juridicamente distinto de outros na mesma emissão. Dependendo da prática do mercado, os ativos de segurança divididos podem ser fungíveis ou não-fungíveis, o que significa que ao emprestar, o mutuário pode devolver ativos equivalentes ao ativo original ou a um ativo idêntico específico no final do empréstimo, embora os arranjos fungíveis sejam certamente mais comum. Em alguns casos, os títulos ao portador podem ser utilizados para auxiliar a regulamentação ea evasão fiscal, podendo, por vezes, ser vistos negativamente pelos emitentes, accionistas e órgãos fiscais fiscais. Portanto, são raros nos Estados Unidos.

Os títulos registados têm o nome do titular e o emitente mantém um registo dos pormenores necessários. As transferências de valores mobiliários registados ocorrem através de alterações ao registo. Os títulos de dívida registados são sempre indivisíveis, o que significa que a totalidade da emissão constitui um único activo, sendo cada título uma parte do todo. Os títulos não divididos são fungíveis por natureza. As quotas de mercado secundárias também são sempre indivisíveis.

Regulamento

As ofertas públicas, as vendas e as negociações de valores mobiliários nos Estados Unidos devem ser registradas e arquivadas junto aos departamentos de valores mobiliários da SEC. Organizações de auto-regulação (SROs) dentro da indústria corretora são destinadas a assumir posições reguladoras também. Exemplos de SROs incluem a Associação Nacional de Negociantes de Valores Mobiliários (NASD) ea Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

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